Các yếu tố tích cực vẫn hỗ trợ giá nhôm, nhưng biên độ tăng giá hiện tại khá hạn chế.

Ngoài Trung Quốc, dữ liệu CPI tháng 4 của Mỹ cho thấy giá năng lượng tăng vọt đã đẩy lạm phát chung lên mức cao nhất trong ba năm, làm dấy lên kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất trong năm nay. Các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran vẫn còn nhiều biến động, với eo biển Hormuz tiếp tục bị đóng cửa; Tổng thống Mỹ Trump đã đến Bắc Kinh để bắt đầu chuyến thăm Trung Quốc, và tâm lý thị trường tương đối tích cực.

Yếu tố cơ bản: Mô hình phân hóa trong nước - quốc tế, với áp lực tồn kho cao vẫn tiếp diễn tại Trung Quốc.

Ngoài Trung Quốc, trong bối cảnh xung đột Trung Đông, nguồn cung nhôm xuất khẩu cho thấy sự thiếu hụt nghiêm trọng, dẫn đến việc tiếp tục giảm tồn kho trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME). Tính đến thứ Tư, tồn kho LME giảm khoảng 11.700 tấn so với tuần trước, xuống còn 346.500 tấn. Cơ cấu chênh lệch giá nhôm giao ngay 3 tháng (Cash-3M) trên LME tiếp tục tăng, với mức chênh lệch giá hôm thứ Tư tăng trở lại 24,02 USD/tấn so với tuần trước, lên 76,12 USD/tấn. Tại Trung Quốc, tính đến thứ Năm, tồn kho xã hội của các nhà sản xuất vừa và nhỏ (SMM) đạt khoảng 1,428 triệu tấn, giảm khoảng 13.000 tấn so với thứ Sáu tuần trước. Việc giảm tồn kho ban đầu đã thúc đẩy tâm lý thị trường, nhưng tồn kho vẫn ở mức cao, tiếp tục gây áp lực lên giá nhôm.

Nhìn chung, tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại chứng kiến ​​sự bùng phát mạnh mẽ của các yếu tố tích cực, sự thiếu hụt nguồn cung nhôm toàn cầu được xác nhận, cùng với việc giảm lượng tồn kho nhôm thỏi trong nước ban đầu, nhiều yếu tố tích cực đã hỗ trợ giá nhôm. Tuy nhiên, lượng tồn kho cao ở Trung Quốc vẫn là yếu tố cốt lõi kìm hãm đà tăng giá đáng kể, và hiệu suất giao dịch yếu trên thị trường giao ngay càng hạn chế thêm dư địa tăng giá của nhôm. Hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên sàn SHFE dự kiến ​​sẽ dao động trong khoảng 24.300-25.000 RMB/tấn vào tuần tới, trong khi nhôm trên sàn LME dự kiến ​​sẽ giao dịch trong khoảng 3.620-3.700 USD/tấn.

Nguồn: SMM